2018年6月28日　（株）さわかみホールディングス会議室

澤上篤人塾長

今日は塾生からの質問をベースに塾を進めたい。

塾生：不動産投資は長期投資の考え方に入るのか？
塾長：欧州大陸系の保険会社などは、リーマンショックの時にマンハッタンやパリの土地を買った。
　　　以前から狙っていた・・・もしかしたら30年前から狙っていた。
　　　価格が高いうちは採算が立たないが、暴落時なら・・・。
　　　必ずそのあたりの土地のニーズは残るので、千載一遇の機会を待ったのだ。
　　　加えて、待っている間はキャッシュをどうするのか・・・これも含めて投資の考え方。

塾生：企業を見ていると経済に関心が移り・・・すると情勢なども気になるが。
塾長：結婚しているか？
塾生：していない。
塾長：独身か・・・週末など自炊するか？
塾生：あまりしない。
塾長：では、レストランはいる時、経済のことを考えるか？
塾生：いや・・・食べるものしか考えない。
塾長：皆が並んでいるならおいしそうだとか、10％割引なのに人がいないとはまずいのか・・・。
　　　経済っていうのは人々の生活が集まってできるもの。
　　　多くの人は普通の生活をしている、それを支えるのが企業活動。
　　　学者や経済本などあるが、そんなの毎日更新されているか？
　　　長期投資においては経済の現場の方が大切。
　　　アナリストは、20％が財務分析、30％が競争環境の調査、残りの50％は消費者動向。
　　　消費者の今後の動向、生き様や趣向などを長い時間軸で想像すること。
　　　過去は客観、将来は主観、企業経営も消費者の欲も将来にしかない。
　　　論文の寄せ集めではなく、主観的に想像すべき。

塾生：メルカリが上場した。ラインペイよりメルカリペイが勝つと思うが？
塾長：そんな細かいことは自分で考えろ。

塾生：確信を持って投資するか、それとも不安の中で買い進めるか？
塾長：リターンに対する確信を持つわけでない・・・良い世の中へ貢献するかどうか。
　　　確信と言う意味では、世界人口は増えていくことだけ。
　　　そこで必要とされるモノ・サービスは何だろうかと考え、確信を持つ。
　　　お前ら、風呂入るだろ？
　　　二日に一度という男性も時々いるが・・・まあ、シャンプーは毎日使う。
　　　ガスも沸かす、水も必要、様々なものが必要。
　　　まだ、川で水浴びをする人たちもいるかもしれないが、一度風呂に入ったらやめられない。
　　　世界でそういった人口が増えていけば、それが大きなトレンドとなる。

塾生：インフレについて言及する報道があるが、どう考えるか？
塾長：報道なんて今を語っているだけ、大切なのはそれだけで判断するなということ。
　　　デフレが30～40年続いているけど、これが永遠に続くかどうか。

塾生：現在は、金融経済が実体経済の上にあるが・・・株などもいずれ下がるのか？
塾長：まぁ、下がる。
塾生：では、投資を控えてキャッシュで持っていた方がいいか？
塾長：仮に1～2年下がらなかったら、キャッシュで持って耐えられるか？
塾生：ちょっと耐えられない。
塾長：当塾の目的がそこ、その心理などを鍛えること。
　　　いつ起こるか分からないが、起こってから慌てても仕方がない。

塾生：考えるほど分からないことが多いが、焦るべきか、ゆっくり学ぶか。
塾長：分からないことは当たり前・・・主観だから。
　　　だから想像で遊ばないと。
　　　ゆっくりやるか慌ててやるかではなく、面白いからどんどんやってしまうという感じ。
塾生：考えがまとまらない間に何か起こったらどうすれば？
塾長：分かる分からないではなく、応援したいかどうかで行動する。

塾生：売りタイミングが分からない。
塾長：売らなければいいじゃないか。

塾後の懇親会風景